有朋友發來一款支付寶上的養老年金，讓斌哥幫忙看看。

「這個產品收益有5.3%，還是國家政策指導的，怎麼樣？」

點開一看，原來是人保壽險推出的專屬商業養老保險。

除了人保，太平人壽、中國人壽、新華人壽等幾家老牌公司和新近成立的國民養老保險公司，也都有參與專屬商業養老保險試點。

那麼，這些產品真的能有5.3%的收益嗎？

別著急，咱們先看一下這些產品的形態，看完你就明白了。

專屬商業養老保險的產品形態和傳統養老年金有很大不同，採用的是「保底+浮動」的形式，分為「穩健型」和「進取型」，穩健型一般有2%或3%的保底收益率，進取型通常保底0.5%或者沒有保底收益。

看到這裡，你是不是覺得似曾相識？沒錯，類似於我們熟悉的萬能帳戶。而前面提到的5.3%，也只是進取型帳戶去年的結算利率，就像萬能帳戶的結算利率一樣，是不保證不確定的。

而且和萬能帳戶一樣，我們交納的每一筆保費，也要先扣除一定比例的初始費用，再進入帳戶去投資。

到了開始領取養老年金的時間，就把那時候的帳戶價值轉換成年金，可以終身領取，也可以只領取10年或20年。

需要特別注意的是，帳戶價值轉換成年金，每年能領多少，依據的是開始領取時的轉換標準表，而這個轉換標準表是可以根據利率變化、人口平均壽命等因素變化適時調整的。

這是什麼意思呢？斌哥來舉個例子。

比如我們現在投保一款傳統的養老年金，35歲女性年交10萬，交5年，從60歲開始雷打不動每年領取6.73萬，不管外部環境怎麼變化。

但如果這份保單需要根據被保人60歲時的人均壽命、利率水平來決定領取的養老金，而未來二十多年人均壽命大幅延長、利率持續下行，那麼，每年領取的金額可能不到3萬。

為什麼國家政策指導的專屬商業養老保險，會採取這樣的形態呢？

這其實是對保險公司和保險行業的一種保護。

傳統的領取確定的養老年金，是客戶把長壽風險、投資風險、利率風險都轉移給了保險公司，考慮到人均預期壽命越來越長，利率不斷下行的大趨勢，長期來看會給保險公司帶來很大的壓力。

而專屬商業養老保險的形態設計，本質上是讓客戶和保險公司共同承擔風險。這也正是養老年金的一個重要發展趨勢。

領取確定的養老金，將來會逐漸退出市場，越來越少。

事實上，在其他國家和地區，確定領取的養老年金已經非常少見。在美國，固定收益年金（Fixed Annuity）的市場份額極小，甚至不到1%；在新加坡，年金險保單都是分紅型的，領取金額包括了保證和非保證兩個部分；我們國家香港地區的年金險基本也都是分紅型的。分紅險的本質也是客戶和保險公司共擔風險。

中國內地市場的主流養老年金目前仍是領取確定的類型，雖然預定利率是3.5%，但因為是固定領取，領的時間久是能突破這個預定利率的。有公司推出的養老年金，領取到90歲時，IRR（內部回報率）能達到4.5%左右。

但這種領取金額高且確定，把風險全部轉移給保險公司的養老年金，是不可能長期存在的。這也是為什麼我建議考慮養老年金的朋友，珍惜現在的產品，儘早規劃考慮。

本文僅為知識分享，而非投資指導！

投資有風險，入市需謹慎！