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中國保持大幅拋美債狀態，或將會拋售7000億，1186噸黃金運抵中國

2023-01-21 07:54 昀澤 9141

1月19日，多位美聯儲理事們重申支持將目標利率儘快提高到5%以上，儘管通脹有降溫的跡象，聖路易斯聯儲總裁布拉德預計利率區間將需要上升到5.25%-5.50%才能實現通脹目標後，表明2023年美債收益率、美元利率會升至5%的範圍，這些都預示美債面臨的最大尾部風險，將經歷更多動盪，料將加快了全球央行遠離美債的速度。

美國印鈔廠一角

這也使得美國財政部在1月18日舉行的320億美元2年期美債拍賣創下歷史紀錄的慘澹交易數據，特別是美國債務即將達到限額之際。

下面這張根據美國財政部歷次公布的國際資本流動報告的數據匯總圖表也在印證上述邏輯，數據顯示，自2020年以來，全球央行加快完成了從美國國債和債券的最大買家變成了最大凈賣家的轉身，呈現減少投資或遠離美債的狀態。

據美國金融網站ZeroHedge在1月19日的跟進報道中分析稱，隨著美國利用高通脹環境加大美債投放量，試圖更快對沖其發行債務成本負擔，這相當於美國國債已經出現漸進式隱性違約，這也使得長期美國債券正在失去優勢，這將使得包括中國、日本等在內的美債基石級別的全球央行買家在2023年度可能仍會繼續先後大幅拋售7000億至9000億美元規模的可能。

正如下圖數據所示，自美聯儲去年加息以來至2022年11月，全球央行已經凈拋售了7369億美元的美債，這與他們的黃金儲備增長形成鮮明的反差，比如，在此期間，中國就凈拋售了1669億美債，日本更是拋售了高達2100億的美債。

由世界黃金協會和IMF為我們提供的下圖數據也表明，自2021年以來，全球央行的國際儲備資產（綠線）自高點回落，且在近幾個月明顯下行，而黃金儲備（黃線）則整體上處在強勢上行區域，去美元化重新加速，很明顯，黃金作為國際儲備的關鍵組成部分，正在重新呈現出金融貨幣屬性。我們注意到，這些國家與持續拋售美債的國家出現了高度的相似性。