人生20股之十四：海康威視的2023年分析

前面已經發布了人生20股1-12（可以翻看前面記錄，裡面有優質股票和建議），其中去年發布時表明低估的公司，如今最高已經漲幅達95%，最差的也漲幅高於大盤9.8%！

人生20股代表A股最優質的資產，他們擁有最好的商業模式。如今站在2023年我再次發布對於他們的投資邏輯和估值建議！

一、海康的業務構成

海康的主要業務就是提供國內企業，政府以及家庭用的攝像頭，以及攝像頭產生的視頻數據的儲存、傳輸和分析全套系統。海康威視是政府指定品牌，所以市場規模最大。海康的攝像頭的市場足夠大，看看公路上的攝像頭，企業的攝像頭，甚至城市居家必備的攝像頭就知道了

然後就是數據的儲存和傳輸這也是一個龐大的業務，以及分析系統。海康產品最高級的功能就是：一個十字路口安裝一套產品，路過的每個人他都能分析出來每個人的身份信息（識別罪犯），他都能根據面部表情和肢體動作分析出這個人的健康信息和行為動機。這套技術價值過萬億沒問題吧。目前海康還處於攝像和基礎分析階段，所以未來還有很遠的路需要走…

二、海康的前景

海康未來的發展前景有哪些，上面已經說了，如果終極數據分析處理能力是大學，那麼海康當前的技術發展還處於小學3-4年級左右。所以技術發展就能促使海康的未來仍然是一片藍海。

再就是國內攝像頭布局已經超過了8年左右，所以目前又面臨設備報廢和更新換代的來臨，這部分的需求是全國性質的，這個市場讓海康從100億增長到了4000億左右。

三就是海康的技術延伸服務。主要包括螢石網絡、海康機器人、海康汽車技術和海康微影四塊，這也是孵化出來的四個科技公司，海康依據公司的基本業務未來會越來越多。螢石網絡已經上市…

三、海康的估值以及建議

海康威視，我給他的估值是25倍為合理市盈率，作為科技公司他的估值我都要給他打一個7-8折，因為科技研發需要大量的金錢支出，鑒於海康威視的龍頭地位，所以給予25倍合理估值，30倍還是賣出25%，35倍賣出50%，40倍以上就堅決賣出。但是這個市盈率要用發展的眼光來看待，比如當前的30倍估值其實是疫情擾動下的"失真估值"，其實際估值在19倍左右。所以當前的海康威視處於低估狀態……所以我輕量低倉持有。

海康當前唯一的風險就是"漂亮國"的那把大刀，一直懸在頭上，這也是我一直不敢重倉的原因…因為只要有明顯的風險，我就要慎重對待。但是就算是美國全面制裁，放棄美國的市場從而導致收益降低，扣除20%的凈利潤，當前的估值也是合理的…

就是因為目前有這個因素在，所以此輪反彈幅度低於其他的"低估人生20股"。