作者 | 張大碗
楊冪與嘉行的官宣解約，像是分手離婚的宣言。
「共有從前，各有未來。」
八字博文背後，是楊冪與嘉行超過八年的愛恨糾葛。
熬過了七年之癢，卻沒達成十年之約。楊冪與嘉行從曾經的濃情蜜意，到漸行漸離，很難說清資本在其中扮演的角色。
楊冪發文與嘉行告別
但可以知道的是，楊冪在這場娛樂圈和資本圈「聯姻」的台前角色——她作為第三股東的嘉行，曾在2017年被估值50億元，楊冪自己也被外界稱為「新三板女神」……某種程度上，楊冪成為了娛樂圈資本運作的一個優秀範例。
在娛樂圈中，明星與資本的故事，並不是什麼新鮮事。但人們還是好奇 ，曾攜嘉行勇闖新三板的楊冪，為什麼會在此時和嘉行分道揚鑣？
失去頭部藝人的嘉行，又該何去何從？
01
事先張揚的「分手」
楊冪與嘉行這場曠日持久的「分手」，其實早有徵兆。
在楊冪宣布單飛的前一天，楊冪父親就發文「明天更是好日子」。
對於關注娛樂圈的人來說，楊冪與嘉行分手的傳言一直沸沸揚揚。
今年年初，楊冪沒有出現在2023年嘉行藝人新春慶賀圖中，其實已變相證實其離「嘉」傳言。
今年2月份，嘉行發布的藝人新春慶賀圖中並沒有楊冪
2023年2月，楊冪發布的聲明公章，也從嘉行傳媒變為「上海楊冪影視文化工作室」，更是進一步佐證了出走消息。
看似維持體面的分手，其下暗流涌動。就像中年夫妻的離婚，也許生活中早是一地雞毛，但在民政局門口分別時，還會體面地道聲再見。
與很多簽約藝人不同，楊冪既是嘉行的「頭牌」，也是創始人之一，在嘉行有著不小的話語權。
根據嘉行官網顯示，嘉行傳媒是由金牌製作人、經紀人曾嘉、趙若堯攜手合伙人楊冪共同創建。多位核心成員合作超過 10 年。
嘉行並不是平白無故給予楊冪「合伙人」的殊榮。在嘉行前三大股東中，曾嘉占比45.56%，趙若堯占比20.25%，楊冪是第三大股東，占比15.19%。
嘉行三大股東中，楊冪是第三大股東/企查查
嘉行的大股東曾嘉，與楊冪認識近20年之久。早在2004年楊冪與榮信達合作期間，曾嘉就是楊冪的經紀人。二股東趙若堯，則是曾嘉的副手。
三人一起共事十多年，遠比粉絲想的要緊密。利益，也糾葛得更深。
2014年，楊冪與曾嘉、趙若堯共同出資成立海寧嘉行天下影視文化有限公司。同年，楊冪工作室更名為嘉行天下楊冪工作室。
「嘉行宇宙」，從這一年正式拉開帷幕。
她們的野心，並不止娛樂圈這一畝三分地。
曾嘉找來了在普華永道北京娛樂媒體組供職的李娟，負責財務與資本相關的事宜。
於是，分工變得更加明確。
前台的楊冪負責賺錢和培養新人，後台的曾嘉和趙若堯負責公司的運營，新加入的李娟則負責資本業務。
楊冪/@楊冪工作室
嘉行借殼登陸新三板，在資本市場的野心開始初顯。
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{nextpage}2015年7月，四人成立西藏嘉行四方投資管理合夥企業，通過借殼西安同大，正式登錄新三板。
2016年6月，西安同大更名嘉行傳媒。嘉行在資本市場上，開始吸引到大家的關注。
尚世影業以3億元的投資，押注嘉行這支新秀。同時，為了獲得這3億元的投資，嘉行與尚世影業簽下對賭協議。
對賭協議要求，嘉行在2015-2017年這三年內，需累計實現稅後凈利潤3.1億元。不然則需以15%的年利率回購這些股份。
為了完成對賭，嘉行藝人拚命賺錢。楊冪更是堪比「勞模」，接了不少劇集和代言。這也是楊冪粉絲極為詬病嘉行的原因之一，因為也是在此期間，楊冪接了不少爛片。
因頻繁出演爛片，金掃帚獎三次將「最令人失望女演員」評給楊冪，圖為《築夢情緣》劇照
楊冪粉絲苦嘉行已久。2019年時就有線下粉絲抵制楊冪出演嘉行自製劇《許你暖暖時光》。粉絲認為，嘉行自製劇的粗製濫造給楊冪造成「爛戲咖」的形象。
此番楊冪離開嘉行，不少粉絲激動地在微博上抽獎，慶祝楊冪「離嘉快樂」。
細翻楊冪近幾年的作品，《斛珠夫人》《築夢情緣》《扶搖》《談判官》等劇，均未過豆瓣5分。期間還穿插著參演了不少綜藝。
楊冪近幾年的作品豆瓣評分大多在5到6分左右
楊冪更是在綜藝《可凡傾聽》中坦言，自己曾一年之內拍了11部戲。
忙著不斷軋戲，自是沒空琢磨劇本和演技。
譬如李少紅導演曾公開描述楊冪的演技：「她自己都下意識地程序化表演，快樂就是哈哈哈，痛苦就是哇哇哇。」
李少紅評價楊冪的演技
暫不論楊冪的演技是否是爛片的成因，但演技和口碑被詬病，並無阻礙利潤的到來，楊冪與嘉行都在此期間賺了不少錢。
在嘉行與尚世影業的交易完成後，嘉行的股價從最初的1.7元、股暴漲至78.95元/股，整整翻了45倍。
隨著2017年《三生三世十里桃花》的熱播，嘉行圓滿完成對賭。三年間嘉行賺了4.02億元，估值達到50億元。
《三生三世十里桃花》中的楊冪
作為嘉行「三老闆」的楊冪，不僅賺取了片酬，還隨著公司市值的增長，身家水漲船高。當年收入高達2億元，位列2017福布斯中國名人榜第三位，更是被市場稱為「新三板女神」。
這時的她與嘉行，不可不謂意氣風發。嘉行在新三板的資本運作，甚至被稱為「教科書級別」。
然而，隨著之後影視寒冬的來臨，資本退潮。裸露在沙灘上的泡沫，也蒸發散去。
02
離開楊冪，嘉行還能上市嗎？
資本的關注來得快，退得也快。
2018年影視業遭遇寒冬，監管部門加大對影視業金融運作的管理。許多資本大鱷選擇撤離套現，不少影視IPO紛紛終止。
2018年3月，李娟在接受每日經濟新聞的採訪時表示，嘉行傳媒一直以來將資本市場作為一個必要的發展手段，「不排除2018年準備IPO的可能」。
僅僅2個月後，2018年5月嘉行傳媒便在新三板主動「終止掛牌」。公司表示，此舉是為了進一步提升公司的決策效率，擴大經營。
2018年，嘉行傳媒主動「終止掛牌」/觀察者網
顯然市場並未認可這一說法。終止掛牌後，尚世影業兩次出售嘉行股權，嘉行估值不斷縮水。
更糟糕的是，嘉行擅長的古偶賽道，受到監管與打壓。而由嘉行投資，楊冪擔任主演，半部劇都是嘉行藝人的「嘉行大禮包」，在觀眾里也有些行不通了。
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{nextpage}2018年播出的《扶搖》，播出期間平均收視率為0.84%；2021年播出的《斛珠夫人》，平均收視率僅為0.43%。這兩部劇在豆瓣上的評分，均未過5分，遠低於及格線。
《斛珠夫人》在豆瓣評分為4.8分
劇集不出彩，上市路也難。
在新三板終止掛牌後，嘉行遲遲未有資本消息。
2022年6月，陝西公布的360家後備上市公司中，嘉行傳媒位列C檔，有意重新上市。
按照標準，C檔企業凈利潤原則上不低於500萬元且營收不低於5000萬元，或者凈利潤不低於1000萬元且營收不低於3000萬元，或者營收不低於1億元。
與5年前高光時候相比，嘉行已然呈現頹勢。被稱為「娛樂圈清醒」的楊冪，雖是局中人，但亦是清楚公司的發展趨勢。
陝西公布的360家後備上市公司中，嘉行傳媒位列C檔/陝西省人民政府
天下攘攘，皆為利往。楊冪與見證她從18歲到37歲的曾嘉各別兩寬，終究還是繞不過一個「錢」字。
嘉行雖然營收下滑，但楊冪熱度不減。
截至2022年末，楊冪手握雅詩蘭黛、王者榮耀、暴龍眼鏡等超過20個品牌的代言。據阿里消費洞察與藝恩數據顯示，2022年楊冪商業價值位居女星首位。
自己吸金能力不減，何必交給公司分錢？楊冪與嘉行的分手，既是利益的權衡，也是必然的結果。
但對於嘉行而言，創始人與核心藝人楊冪的出走，上市路怕是會更為艱難。
2022年，楊冪的商業價值位居女星首位/@楊冪工作室
中央財經大學副教授在接受媒體採訪時表示，楊冪是嘉行傳媒頭部藝人，嘉行傳媒旗下其他藝人無論從體量、影響力還是對公司的貢獻值而言，可能都和楊冪無法相提並論。
他認為，楊冪離開嘉行傳媒在短期之內對業績以及未來的經營收入，包括投資者對嘉行傳媒未來的預期都會產生非常大的影響。「任何影視傳媒公司，過度依賴某一個頭部藝人都是非常危險的一件事情。」
03
迪麗熱巴，下一個「楊冪」？
楊冪出走後，迪麗熱巴成嘉行「一姐」。
從嘉行小花到嘉行扛把子，迪麗熱巴在嘉行自製劇中，一路從配角演到主角。其主演的電視劇有《三生三世枕上書》《長歌行》《與君初相識》《你是我的榮耀》等。
《你是我的榮耀》中的迪麗熱巴
與楊冪一樣，迪麗熱巴同樣深陷演技風波。
2018年的金鷹獎中，迪麗熱巴擊敗劉濤、孫儷、殷桃、袁泉等一眾老將，憑藉《漂亮的李慧珍》拿到「最具人氣女演員」和「金鷹獎觀眾喜愛的女演員」兩項獎項，成為雙料視後。
迪麗熱巴憑藉《漂亮的李慧珍》拿到「最具人氣女演員」和「金鷹獎觀眾喜愛的女演員」兩項獎項，成為雙料視後
但也因此，迪麗熱巴被群嘲為「水後」，風評直線下降。
路人對於迪麗熱巴，第一印象是美。再然後呢？好像就評價不出什麼了。
她不如楊冪有話語權，更多的是聽從公司安排；在流水線的古偶里，扮演一個又一個類似的角色，沒有鮮明的記憶點。
《與君初相識》劇照
根據粉絲在微博發布的行程顯示，迪麗熱巴自2022年6月殺青以來，接近10個月都未進組。直至今年4月與金世佳合作的懸疑劇《利劍玫瑰》開機，才正式進組。
從劇本的選擇上，不難看出迪麗熱巴渴望轉型。今年已經31歲的她，也無法再與一眾新生代小花在古偶劇里打轉。
今年5月，迪麗熱巴主演的劇情片《公訴》即將上映。在這部劇中，扮演檢察官的迪麗熱巴，一改古偶流水線女工的妝容，開始嘗試轉型與更為豐富的角色。
迪麗熱巴作為《公訴》主演，但配角一欄中，並無太多嘉行的藝人。也許作為「普通打工人」的迪麗熱巴，並沒有前老闆楊冪的資源，更帶不動一眾新藝人的「嘉行大禮包」。
《公訴》中，迪麗熱巴飾演安旎
在吸金能力上，迪麗熱巴演約片酬上，並不能達到楊冪的水平。但商務代言卻並不遜於楊冪。
據鹽財經記者不完全統計，迪麗熱巴擁有LV、軒尼詩X.O、嬌韻詩、飄柔等代言，略微多於楊冪代言的數量。
不過目前來看，其是否能扛起嘉行的營收大旗，還需觀望一段時間。
據悉，迪麗熱巴與嘉行簽約15年，大約2026年到2027年到期。對於31歲的迪麗熱巴而言，還有三到四年去思考未來。
與楊冪粉絲一樣，迪麗熱巴粉絲也極為反感嘉行。在他們看來，「嘉行一姐」是一個貶義詞，粉絲表示「迪麗熱巴就是一普通員工，大火後一直被吸血，誰看了不可憐？」
迪麗熱巴/@嘉行迪麗熱巴工作室
除了迪麗熱巴，嘉行旗下已無王牌一線。
目前全約藝人雖有張雲龍、高偉光、祝緒丹等近50位藝人，但國民度均不高。
藝人經紀這一板塊的業務，嘉行也許再難捧出出如楊冪、迪麗熱巴般等人物。
造星的神話，難以複製；資本的青睞，也難以延續。
嘉行的上市路隨著楊冪的出走，恐怕在未來難以為繼。
編輯 | 吳擎
排版 | 菲菲