股票投資基本功

好多股民有個困惑，炒股到底能不能賺錢？答案是能！但能賺錢是需要前提條件的，跟其他各行各業一樣，股票投資實際上也是專業性非常強的一個行業，但是，股票投資的成功機率比其他行業要低很多！為什麼？且聽我慢慢聊！

現在好多人都有股票帳戶，「炒股」一詞基本反映了股民的真實心態。我先問大家兩個問題：「炒股」和「投資」有什麼區別？「股民」和「投資人」有什麼區別？

兩種叫法其實代表的是兩種認知，我們常說：「一個人只能賺自己認知內的錢」，所以，對投資的認知非常重要，這種認知是投機和投資的分野，也是能否持續盈利的分野。

其實我更願意把炒股這件事叫做「投資」，股民更合適的名字叫「投資人」。兩相對比之下，顯然，投資人更加理性，更加著重長期性，而股民讓人感覺投機性更強一些。

要想做好股票投資，以下幾個方面非常重要：

1.明白企業運營的商業邏輯，公司的主營業務是否突出，公司產品進入壁壘如何？進入壁壘越高，公司競爭對手越少，就越能在相當長的時間範圍內保持好的利潤率，公司盈利的持續性越好！這一點是選股的重要考量。

企業的護城河很重要

2.在第一點基礎上，根據公司業務情況和盈利預測，能計算公司的未來一段時間的現金流，進而會估值，也就是說公司值多少錢心裡要有數。

自由現金流是估值的基礎

現金流的估算有的是三年，有的是五年，有的是10年，有的可以用永續盈利假設來計算，這一點主要跟公司業務情況有關。比如茅台的盈利可以用永續盈利來估值，而周期性公司就不行，周期性公司一般是用3年數據！

3.公司大概值多少錢算出來了，接下來就是什麼價位買的問題了，按照經濟學原理：價值決定價格，價格會圍繞價值上下波動。

價格和價值的天平

價值這個錨確定了，是不是就一定能賺錢？答案是不一定。能否賺錢還要看買入的價格，即使再好的公司，假如買入價位特別高的話，可能會套很長一段時間，那這段時間不僅僅會面臨資金成本壓力，還有機會成本也要考慮，還有就是長期的浮虧你的心理能否承受，能否熬到撥雲見霧的那天？

所以，老巴說安全邊際，股價角度來說就是這個意思，質地再好的股票，也要看安全邊際如何。也就是說，要在股票價格低於其內在價值時買入，這樣勝算會更大一些。

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