如何發現被低估的優質企業股票的機遇，提高收益的確定性？

同時，巴菲特還分析認為，美國加利福尼亞州人口稠密，大小商店、企業眾多，還有許多中小型銀行和其他金融機構。富國銀行就在加利福尼亞州，不論個人、企業還是各個中小銀行都是它的客戶都要付費給它。

富國銀行的實際貸款損失並沒有那麼多。因此，到了2000年，如果你想買富國銀行的股票，其每股價格已經漲到了270美元。巴菲特在1991年的投資最終帶給他18.6%的稅前年複利收益率。對巴菲特來說，沒有比這更好的買賣了。

這個案例當中，整個產業的不景氣造成了公司的股價下跌，而這恰恰給巴菲特提供了一個成本超低的投資良機。

像這樣的情況A股市場上也不少見，2012年11月，白酒行業曝出塑化劑事件，致使白酒類上市公司遭遇資金打壓，開始暴跌。一波未平一波又起，2012年底，國家發布「禁酒令」、「八項規定」、「六項禁令」政策，對白酒行業又一次產生了嚴重衝擊。本應是白酒銷售旺季的2013年春節，卻成為了白酒行業「寒冬」的開始，中高端白酒銷售遇挫，銷量大跌。在2013年9月2日，受「限制三公消費」、「嚴查公款吃喝」等因素影響，再一次打擊了本已很羸弱的白酒行業。貴州茅台出現了上市以來的第一次跌停。在多種因素的打擊下貴州茅台股價在2013年2月跌至每股118元，市盈率不到9倍。按照巴菲特的理論，當時正是買入白酒龍頭貴州茅台的最好時機了，但是當時由於恐懼大部分人不敢買入。

要知道，當時的貴州茅台雖然受塑化劑、「限制三公消費」等因素的影響，但是2012年的凈利潤仍然比2011年增長51.86%，實現現金凈流入119億元，8年以後的2021年2月份其每股價格升到了2627元，這就是巴菲特所說的消費壟斷型企業的力量。

當投資機會擺在你面前的時候。一定要擺脫80%人的思維模式，戰勝人性的弱點。敢於買入那些資本雄厚，在產業出現蕭條之前保持高額利潤的龍頭企業。